Москва без сладкого

Департамент имущества столицы выставил на продажу принадлежащий городу блокпакет в одном из крупнейших кондитерских холдингов Европы — «Объединенных кондитерах».

Стартовая цена аукциона по продаже 26,58% ОАО «Объединенные кондитеры» — 10,75 млрд руб., говорится в сообщении департамента имущества. Таким образом, вся компания оценена в 40,4 млрд руб. Аукцион назначен на 29 ноября 2011 г.

Холдинг «Объединенные кондитеры» объединяет 15 кондитерских фабрик, в том числе «Красный Октябрь», «Рот Фронт», «Бабаевский». Его консолидированная выручка, по собственным данным, в 2010 г. превысила 37 млрд руб. Основной акционер (более 73% акций) — структуры группы «Гута».

Какие доли в фабриках принадлежат ОАО «Объединенные кондитеры», в документах к аукциону не сообщается. Из недвижимого имущества в собственности организации только помещение площадью 746,6 кв.м на ул. Борисовские Пруды в Москве, говорится в аукционной документации. Более подробные данные о компании появятся после 28 августа, сказал представитель Российского аукционного дома, организующего торги. В 2010 г. компания получила 254 000 руб. выручки от сдачи в аренду помещения, 31,2 млн руб. — в качестве процентов по выданным ранее займам и 3,8 млрд руб. — от переоценки стоимости акций, следует из годового отчета ОАО.

«Объединенные кондитеры» — самый привлекательный кондитерский актив в России, но потенциальных покупателей может отпугнуть предельно сложная структура компании, считает директор Prosperity Capital Management Алексей Кривошапко: «К примеру, денежные потоки идут не через ОАО, а через управляющую компанию ООО “Объединенные кондитеры” (принадлежит “Гуте”)». Основную прибыль холдингу дают три московские фабрики, но, например, в «Красном Октябре» у «Объединенных кондитеров» лишь 23%, в других двух фабриках пакет меньше контрольного, признается источник в холдинге. Фабрики также контролируются структурами «Гуты». Представитель «Объединенных кондитеров» сообщил, что на все вопросы, связанные с аукционом, должна отвечать «Гута». Ее представитель не стал комментировать интерес компании к аукциону.

Город рассылал предложение о покупке своей доли ведущим профильным игрокам, утверждает источник, участвующий в подготовке аукциона, не называя этих компаний. Kraft Foods и финскому концерну Fazer не интересна покупка 26%-ного пакета «Объединенных кондитеров», сообщили представители российских офисов этих компаний. Представитель Nestle от комментариев отказался, а связаться с представителем Mars вчера не удалось. Транснациональным компаниям блокпакет интересен только в том случае, если в ближайшей перспективе есть возможность получить полный контроль над активом, объясняет источник в одной из компаний, получивших предложение мэрии.

Пакет города оценен по среднерыночным мультипликаторам российских компаний пищевого сектора, считает Кривошапко. Председатель совета директоров Одинцовской кондитерской фабрики Андрей Коркунов, напротив, считает, что компания недооценена. В 2007 г. он вместе с партнером Сергеем Ляпунцовым продал 80% «А. Коркунов» концерну Mars за $300 млн при прогнозной выручке в $71 млн, тогда же Nestle купила Рузскую кондитерскую фабрику, по данным источников, за $200-220 млн.

Доля «Объединенных кондитеров» на российском кондитерском рынке, по его собственным данным, — 13,2%. По данным Nielsen, другими крупнейшими его игроками являются Konti, Roshen, Славянская кондитерская фабрика, Kraft и Nestle.

Александра Крекнина

Ирина Скрынник

Ведомости

Информация о лоте